【近期宏观经济概述】11月，全国居民消费价格指数CPI同比增长1.5%，环比持平。同比增长中，城市CPI上涨1.5%，农村CPI上涨1.3%；食品价格上涨2.3%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨1.2%，服务价格上涨2.1%。工业生产者出厂价格继续下跌，连续第45个月下滑：全国工业生产者出厂价格环比下降0.5%，同比下降5.9%。工业生产者购进价格环比下降0.7%，同比下降6.9%。1-11月平均工业生产者出厂价格同比下降5.2%，工业生产者购进价格同比下降6.0%。 

　　11月社会融资规模增量规模增逾一倍，为1.02万亿元，同比增长13.7%，比上月多4878亿元，比去年同期少1089亿元，创下自2014年6月以来的新高；人民币存款余额135.74万亿元，同比增长13.1%，增速分别比上月末和去年同期高0.4个和0.3个百分点。人民币存款增加1.43万亿元，同比多增5833亿元。具体结构而言，住户存款增加938亿元，非金融企业存款增加1.04万亿元，财政性存款增加2845亿元，非银行业金融机构存款增加2161亿元。

　　11月末，广义货币（M2）余额137.40万亿元，同比增长13.7%，增速分别比上月末和去年同期高0.2个和1.4个百分点。 

　　11月社融信贷增速较上月回暖，但整体仍低迷。实体需求疲弱，人民币进入SDR后贬值压力未消，资金流出压力加大，央行通过公开市场操作、设定利率走廊上限等工具来稳定流动性预期。展望未来，11月CPI低位企稳，加上美国加息制约国内降息空间，年内再降息概率不大，但随着资金流出压力的增加，仍需降准等工具补充基础货币投放，货币宽松格局未变。（根据国家统计局、中国人民银行数据综合整理）

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